在外行人看来,这样的 GDP 下降会引发人们对经济走向衰退的担忧。然而,仔细研究一下就会发现,第一季度的美国国内经济实际上已经升温。没错,2022年第一季度,对国内买家的最终销售额上升了2.6% ,相比起来前一季度增长缓慢,仅为1.7% 。
美国一季度GDP下降,原因却是经济太强?
同时近乎于悖论的是,导致第一季度美国GDP 缩水的主要原因反而是美国经济增长速度快于其他国家。在稳定的消费支出、加速的商业投资以及补库存等因素的推动下,强健的私营部门经济以极快的速度吸引了大量进口,而低迷的全球经济则导致美国出口下降。因此,不断增加的贸易逆差导致净贸易额下降了3.2个百分点,拖累了 GDP 增长,这一拖累幅度也是自第二次世界大战以来的第二大。
未来几个月,随着通胀显示出讨厌的持续性,美联储将以更大的决心继续加大政策刹车的力度。不,第一季度的 GDP 缩水不会让美联储重新考虑其紧缩计划。如果说有什么区别的话,那就是 GDP 报告表明,美国国内经济的高速增长将吸引更多来自海外的进口。在联邦公开市场委员会(FOMC)今后的几次会议期间,利率将逐步上调50个基点,目前认为这已经是最低水平。工资增长率的强劲上升,将使美联储更加确信地收紧货币政策龙头。展望下周的联邦公开市场委员会会议,我们将特别关注美联储主席杰伊·鲍威尔(Jay Powell)的货币紧缩计划。鲍威尔所面临的关键问题是: 联邦基金利率的软着陆跑道在哪里?美联储打算多快实现落地?