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[大事件] 美联储22年来首次加息50个基点

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发表于 2022-5-6 00:21 | 显示全部楼层 |阅读模式
当地时间5月4日,美国联邦公开市场委员会(FOMC)会议决定提升联邦基金利率至0.75%-1.00%区间,为2000年以来首次大幅加息50个基点;6月1日开始以每月475亿美元的步伐缩表,三个月内逐步提高缩表上限至每月950亿美元。

美联储宣布加息50基点

美国联邦储备委员会(Federal Reserve)表示,继3月份小幅加息后,将基准利率上调50个基点,至0.75%至1%的区间。鉴于美国通胀率处于40年高点,预计之后还会有进一步加息。

受食品和能源价格上涨的推动,美国3月通胀率达到8.5%,为1981年以来最高的年度通胀率,远超过了此前2%的目标。

美联储发布的会议声明指出,虽然经济活动在一季度有所下滑,但家庭消费支出和产业固定投资仍然强劲。最近数月就业增加明显,失业率已经大幅下降。通货膨胀维持高位,反映出供应和需求失衡,与新冠疫情、能源价格上行以及其他的价格压力有关。

在加息方面,美联储决定提升联邦基金利率至0.75%-1.00%区间,为2000年以来首次大幅加息50个基点。

会议声明谈到,未来继续加息是合适的。据悉,由美联储设定的联邦基金利率是银行之间隔夜拆借的利率,尽管这不是消费者支付的利率,但美联储的举动仍然影响着人们每天看到的借贷和储蓄利率。今年3月,美联储曾宣布加息25个基点。

排除后续加息75个基点可能性

在会后的新闻发布会上,美联储主席鲍威尔首先谈到了通胀对美国人的影响。“通货膨胀水平确实太高了,我们理解它带来的难处,我们正在迅速行动来缓解。”他说,为了保证物价稳定和最大化就业,美联储会竭尽所能开展一切措施。

记者注意到,当地时间4月29日,美国商务部发布数据显示,3月份美国个人消费支出(PCE)价格指数同比增长6.6%,高于2月份6.3%的增速,为1982年以来的最快增速。与此同时,剔除食品和能源价格的3月核心个人消费支出(PCE)价格指数同比上涨5.2%。

此外,今年一季度,美国国内生产总值(GDP)按年率计算下降了1.4%,是自疫情发生以来,两年内的最差表现。

当天更受市场关注的消息是,鲍威尔几乎排除了后续单次加息75个基点的可能性。鲍威尔说:“委员会没有过多考虑75个基点的加息,今天我们决定加息50个基点。假如经济和金融运行形势符合我们的预期,广义上讲,后续会议多次加息50个基点应该是‘摆到桌面’上的。”

中性金融环境或为美政策主流

对于此次美联储加息,光大银行宏观分析师周茂华在接受记者采访时表示,美联储5月利率决议结果,市场解读偏“鸽派”。一方面,美联储5月加息+缩表,市场此前有充分消化,靴子落地;另一方面,美联储主席否定了75基点加息策略,并释放稳步有序收紧政策信息,舒缓了市场对美联储过分激进收紧预期。

从市场表现看,隔夜美国股、债、商等市场同步“反弹”,美元指数回落,反映此前美国金融环境持续收紧的情况有所舒缓。

同时,美联储有望继续向中性金融环境趋近。目前美国失业率创历史低位,而通胀处于40年历史高位,美联储政策重心仍是防范通胀失控,一般来说,美联储收紧政策需要达到中性或更紧,以有效抑制需求和通胀。

以往经验及本轮美联储激进收紧政策,引发市场对美联储强烈外溢效应担忧。实际上,美联储政策对其他经济外溢影响范围、程度与多方面因素相关:取决于非美经济体是否存在内部失衡问题,美国经济、金融市场本身表现,各经济体对美元融资依赖程度等。

美联储加息对中国影响有限

关于美联储加息对中国的影响,周茂华分析到,一般来说,美联储加息周期会对新兴经济体货币政策宽松空间构成一定挤压。但中美处于不同经济周期与政策周期,中国经济基本面稳固,物价温和可控,金融体系稳健,国内政策继续为经济复苏提供有力支撑。但国内不会出现大水漫灌,更多通过财政、结构新工具与改革手段,支持实体经济复苏。

首先,我国经济基本面稳固,且我国资本市场与欧美等市场走势相关性整体不强;其次,我国政策保持独立性,意味着,美联储政策正常化,不会对我国市场流动性构成影响“抽血”效应,市场流动性有望保持合理充裕;最后,从目前国内股市估值及经济基本面前景,股市中长期配置价值凸显,另外,近几个月国内市场也积极为美联储政策急转弯进行定价。

西部证券认为,海外方面,从高频数据看,美国消费、房地产和劳动力都显示回落压力,下半年美国经济加速下行的风险正在显著上升,未来联储进一步加息将面临更大压力,海外流动性环境有望迎来阶段性修复。国内方面,随着五一过后上海地区复产复工有望有序推进,二季度国内经济有望逐步回归正常化,这也将提振基本面预期。市场层面来看,A股估值大幅回落,整体已经逐步进入价值区间。

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